シンガポール：IR2施設計 19年度2Q EBITDA 593億円,YoY横ばい。逆風～両社,大阪強調

【海外ニュース】

 
7月24日にLas Vegas Sandsが、8月2日にGenting Singaporeがそれぞれ2019年度2Q業績を発表。シンガポールＩＲ２施設の業績が明らかとなった。

シンガポールＩＲ２施設とは、Marina Bay Sands（MBS, 運営会社：Marina Bay Sands社＝Las Vegas Sandsシンガポール子会社）、Resorts World Sentosa（RWS, 運営会社：Genting Singapore社）。なお、Genting Singaporeは、ほぼRWSのみを運営。

2社計の2019年度2Q（4-6月）業績は、売上高1,220億円,YoY3％増, 調整後EBITDAは593億円,YoYフラット。
2019年度2Q累計（1-6月）業績は、売上高2,526億円,YoY4％減, 調整後EBITDAは1,296億円,YoY10％減。

2019年度に入り、事業環境には、強い逆風が生じている。シンガポール経済停滞、中国経済不安により、ゲーミング顧客のモメンタム（マス、VIPとも）は低下。

2Qは、Genting Singaporeにおいて、VIPセグメントの高Win Rate（運要素）が、売上高を押し上げた。ただし、Genting Singaporeでも、VIPセグメントのWin Rateをノーマライズ（理論値）した場合、調整後EBITDAはYoY20％減であった。

シンガポールのＩＲの収益力は高い。シンガポールＩＲは、東南アジアの顧客を主体する。同エリアにおける少数事業者による市場寡占の環境が背景。

Marina Bay Sandsの収益規模が、Resorts World Sentosaよりも大きい背景は、１）立地（都心中心部）、２）ビジネス客の需要取り込み、３）マカオ・オペレーションとのシナジー、など。

シンガポールのカジノ営業権は、2006-2007年を起点に30年であり、2030年末まで排他的独占期間が設定されている（マカオのカジノ営業権は2022年6月に満期）。

決算発表時のトップによる日本参入意欲のアピールは以下の通り。

Genting Singapore
「当社は、大阪府市よりＲＦＣの参加資格を得た」
「当社は、シンガポールＩＲ、グローバルクラスのＭＩＣＥ, レジャー実績を強みに、日本参入競争において良好なポジションを保持」

Las Vegas Sands
「新規開発機会では、日本、大阪をアグレッシブに追及」

2019年4月3日、政府とＩＲ２社の包括合意～優遇（独占期間延長等）と公益貢献をセット

政府とＩＲ事業者2社の包括合意

4月3日、シンガポール政府（*）は、ＩＲ2事業者との包括合意の締結を発表。

（*）4省合同（Ministry of Trade and Industry, Ministry of Finance, Ministry of Home Affairs, Ministry of Social and Family Development）

合意の基本的な考え方は、既存２事業者に優遇措置を付与する一方、国際観光促進や依存症対策など公益性への強い貢献を求めること。合意の基本コンポーネントは以下の通り。

・２事業者の排他的独占期間を2030年末まで延長
– シンガポール政府は、２事業者に2007年3月から2017年3月の10年間の排他的独占期間を付与
– 2015年5月, シンガポール政府は2017年3月以降の方針について、追加ライセンスの発行より、２事業者と協業してサービスを強化することにプライオリティを置くと方針を示した

・第２期拡張投資（2社計90億シンガポールドル≒7,400億円）
・投資要件を充足しない場合、ペナルティ有り（ゲーミング税を参照）

・ゲーミングエリア拡張
– 現在、各ＩＲは、15,000㎡が許容
– 今後、両事業者は、土地コストを負担することで、追加（MBS 2,000㎡, RWS 500㎡）のエリアを拡張可能
– ただし、ゲーミングエリアの施設面積比は、現行3.1％から2.3％に低下
– 現在、各ＩＲは、スロット2,500台が許容
– 今後、両事業者は、追加（MBS 1,000台, RWS 800台）を設置可能

・プロブレム・ギャンブリング対策
– 現在、プロブレム・ギャンブリングは、コントロールできている
– National Council on Problem Gambling調査では、問題レート（problemとpathological計）は2010年当時の2.6％から2017年には0.9％に低下
a) カジノ入場料（シンガポール国民, PR）は、100シンガポールドルから150シンガポールドル（１日）に引き上げ。同様に、2,000シンガポールドルから3,000シンガポール（年間）に引き上げ。5年間のモラトリアム
b) The Ministry of Social and Family Developmentは、両事業者とレスポンシブルゲーミングを推進

・ゲーミング税引き上げ
– 現在、ゲーミング税は、GGR（Gross gaming revenue）に対し、5％（プレミアム客）, 15％（マス客）
– 現行モラトリアム終了後（2022年2月）、政府はGGR連動税（Tiered casino tax structure）を導入へ。それぞれ8％以上、18％以上に
– 追加投資要件を充足しない場合、ペナルティとして、12％（プレミアム客）, 22％（マス客）の固定を課す

シンガポール政府リリース：Integrated Resorts to invest S$9 billion in new world-class attractions and experiences

ＩＲ２施設　第２期拡張計画　各3,700億円投資～RWS, 任天堂ワールド

4月3日、Las Vegas SandsとGenting Singaporeは、シンガポール政府と第２期拡張合意（Second supplemental agreement）を締結したと発表。オリジナルのＩＲ開発合意（Development Agreement）は、2007年3月1日に締結。

Marina Bay Sands 第２期拡張合意（運営会社：Las Vegas Sands）
・締結日：2019年4月3日
・投資額：45億シンガポールドル（約3,700億円）
＜開発概要＞
・延べ床面積（Gross floor area, GFA）は50％拡張, 16.4万㎡
・主要追加施設
– 最新アリーナ（15,000席）
– ホテルタワー（約1,000室）
– ＭＩＣＥ拡張

Resorts World Sentosa 第２期拡張合意（運営会社：Genting Singapore）
・締結日：2019年4月3日
・投資額：45億シンガポールドル（約3,700億円）
・期間：5年間
＜開発概要＞
・延べ床面積（Gross floor area, GFA）は50％拡張, 16.4万㎡
・主要追加施設
(a) ユニバーサル・スタジオ拡張（ミニオン・パーク, スーパー任天堂ワールド）：expansion of Universal Studios Singapore, with two (2) new highly themed and immersive environments – Minion Park and Super Nintendo World.
(b) 水族館拡張とリブランド：expansion of the S.E.A. Aquarium to be re-branded as “Singapore Oceanarium”.
(c) 劇場を新施設に転換：conversion of the Resorts World Theatre into a new Adventure Dining Playhouse.
(d) ホテル増設（約1,100室）：expansion of in-resort accommodation with up to 1,100 more hotel rooms at a new waterfront lifestyle complex and within the central zone of Resorts World Sentosa (“RWS”).
(e) 海浜遊歩道：an enhanced waterfront promenade to be lined with restaurants and retail outlets, and a spectacular public attraction.
(f) ＭＩＣＥ拡張：expansion of Meetings, Incentives, Conferences and Exhibitions (MICE) facilities which will bring in more events into Singapore.
(g) 無人交通システム：development of a driverless transport system (“DTS”) which will enhance last-mile connectivity to bring greater footfall to RWS and the rest of Sentosa Island.